A corrida global por minerais críticos, como lítio, níquel, cobre e terras raras, forçou uma mudança profunda na estratégia econômica brasileira. O que antes era visto apenas como commodities brutas, agora ocupa o centro das políticas de transição energética, defesa e segurança tecnológica. Para o Brasil, o desafio atual não é a escassez de reservas geológicas, mas a capacidade de tornar esses projetos financeiramente viáveis e competitivos no mercado internacional.
A busca pela financiabilidade no setor mineral
Relatórios internacionais, como o Making Critical Minerals Bankable, apontam que a principal barreira para o setor não é a falta de capital, mas a ausência de projetos com uma relação risco-retorno atrativa. A classificação de um mineral como “crítico” não garante, por si só, o interesse de investidores. A viabilidade depende de uma estrutura comercial sólida, tecnologia de ponta, escala de produção e, principalmente, da mitigação de riscos institucionais e de mercado.
Para enfrentar esses gargalos, especialistas e órgãos multilaterais sugerem uma combinação de instrumentos financeiros. Isso inclui desde garantias de crédito e participação acionária até mecanismos de proteção contra volatilidade de preços, como contratos por diferença e estoques regulatórios. A estratégia é dividir os riscos entre o Estado, bancos públicos, investidores privados e compradores internacionais.
A estratégia brasileira e o papel do BNDES
Desde 2023, o governo federal tem estruturado uma arquitetura de apoio através da Nova Indústria Brasil (NIB). O Plano Mais Produção (P+P) elevou o volume de recursos disponíveis para mais de R$ 750 bilhões, integrando instituições como BNDES, Finep, BNB e BASA. O objetivo é oferecer suporte em todas as etapas de maturação dos projetos, desde a pesquisa geológica até a transformação industrial.
O BNDES tem atuado de forma estratégica em três frentes principais: o Fundo Clima, voltado para o refino e insumos de baterias; o fundo BNDES-Vale, que oferece participação acionária em empresas juniores; e chamadas conjuntas com a Finep para financiar a transformação de minerais. Em 2025, a demanda por esses recursos superou R$ 85 bilhões, evidenciando que o setor possui projetos, mas necessita de estruturação financeira adequada para decolar.
O impacto do PL 2.780 e a nova política nacional
A aprovação do PL 2.780 de 2024, que institui a Política Nacional de Minerais Críticos e Estratégicos, representa um marco na segunda geração de instrumentos de fomento. O projeto prevê a criação do Fundo Garantidor da Atividade Mineral, com aporte de até R$ 2 bilhões da União, destinado a cobrir riscos de crédito e liquidez, facilitando a entrada de fundos soberanos e investidores privados.
Além disso, o programa estabelece incentivos fiscais significativos, como créditos de até 20% dos gastos elegíveis para projetos de beneficiamento e transformação. Ao incluir atividades minerais no REIDI e permitir o uso de royalties como garantia, a legislação busca tratar a cadeia produtiva — da lavra ao produto final — como um continuum financeiro, reduzindo a dependência de orçamentos anuais e atraindo capital de longo prazo.
Próximos passos para a competitividade
O Brasil possui uma vantagem competitiva clara: uma matriz elétrica limpa e uma base mineral diversificada. O próximo passo, segundo analistas, é a coordenação eficiente desses instrumentos, garantindo que cada risco seja alocado ao agente mais capaz de administrá-lo. Com a combinação de tecnologia, mercado de capitais e parcerias internacionais, o país tem a oportunidade de converter seu potencial geológico em uma capacidade produtiva de alto valor agregado, consolidando-se como um player essencial na nova economia global.
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