O Fundo Monetário Internacional (FMI) divulgou em julho de 2026 sua mais recente avaliação sobre a economia brasileira, por meio da Consulta do Artigo IV. O relatório, que serve como um termômetro para investidores e formuladores de políticas públicas, apresenta um diagnóstico detalhado dos desafios e avanços do país em um momento estratégico, marcado pela proximidade das eleições gerais de outubro.
Ajuste fiscal e eficiência no gasto público
O documento reforça a necessidade de um ajuste fiscal gradual, sugerindo uma meta equivalente a 3 pontos percentuais do PIB ao longo dos próximos cinco anos. O objetivo central é colocar a dívida pública em uma trajetória de queda consistente, abrindo espaço para novos investimentos e auxiliando na redução das taxas de juros. Para o Fundo, a criação de uma âncora de dívida vinculante de médio prazo é um passo fundamental.
Além da contenção de despesas, o FMI destaca a importância da qualidade do gasto. Embora reconheça a criação de instâncias como o CMAP e a Secretaria de Monitoramento e Avaliação de Políticas Públicas (SMA), o órgão recomenda que as revisões de gastos (spending reviews) sejam institucionalizadas e integradas ao calendário orçamentário de forma obrigatória.
Agenda de reformas e o impacto no PIB
O relatório aponta que o Brasil obteve conquistas relevantes, como a implementação da reforma tributária e a ratificação do acordo entre União Europeia e Mercosul. No entanto, o fechamento de lacunas em reformas de primeira geração — que envolvem regulação, ambiente de negócios e governança — permanece como uma prioridade inadiável.
O FMI estima que a superação de gargalos estruturais e operacionais, que hoje elevam o chamado Custo Brasil, poderia elevar o crescimento potencial médio do país de 2,5% para cerca de 4% ao ano. Essa agenda inclui melhorias em áreas críticas como energia, conectividade, acesso ao crédito e logística.
Transição e perspectivas para 2027
O diagnóstico do Fundo chega em um período de transição, com o Projeto de Lei de Diretrizes Orçamentárias (PLDO) de 2027 em tramitação no Congresso. Ao confrontar recomendações passadas com o status atual de implementação, o FMI oferece um mapa claro para o próximo governo: a consolidação fiscal e a reforma do ambiente de negócios não são caminhos alternativos, mas frentes complementares para sustentar o desenvolvimento de longo prazo.
Perguntas frequentes
Qual a principal recomendação fiscal do FMI para o Brasil?
O FMI recomenda um ajuste fiscal gradual de 3 pontos percentuais do PIB em cinco anos, com foco na criação de uma âncora de dívida vinculante e na melhoria da eficiência do gasto público.
Como o Brasil pode atingir um crescimento de 4% ao ano?
Segundo o FMI, o crescimento potencial pode saltar de 2,5% para 4% caso o país elimine gargalos estruturais que elevam o custo de fazer negócios e reduzem a competitividade.
O que são as reformas de primeira geração citadas pelo Fundo?
São medidas voltadas à regulação, ao ambiente de negócios, à governança e ao setor externo, essenciais para a alocação eficiente de recursos e aumento da produtividade.